截止到3月25日,一季度上证指数累计上涨13.17%,重回3600点上方,创7年多来新高。从行业板块数据来看,绝大部分行业在一季度表现出了上涨的态势,市场整体出现了回暖的迹象。受此带动,机械和军工行业也同样表现出了较强的走势,一季度分别上涨36.91%和21.25%,分别跑赢沪深300指数27.91个百分点和12.25个百分点。

　　渤海机械子行业一季度整体上表现出了较好的走势。其中,铁路设备成为一季度表现为抢眼的板块,在高铁出海以及南北车合并的刺激下大幅拉涨,一季度累计上涨114.12%,领涨行业;而深受宏观经济周期影响、并且处于消费淡季的工程机械板块表现不佳,一季度下跌0.64%,成为渤海机械子行业中下跌的板块;其他子版块也均出现了不同程度的上涨,但整体表现相对一般。

　　工程机械或将反弹,高铁制造再次爆发

　　在修建公路和铁路的过程中,需求量大的工程机械产品为挖掘机、装载机和推土机,并且这些机器的应用范围也广。因此,我们首推主要生产挖掘机、装载机和推土机的上市公司——三一重工、中联重科、徐工机械和山推股份。其中,三一重工近些年来积极开拓国际市场,2014年其在国际市场的销售收入占到了公司总收入的近30%,为国内工程机械企业中率先走出去的企业,并且在多个国家建立起了销售渠道,国际竞争力进一步的增强;此外,山推股份也逐渐提高在国际市场中的占有率,2014年出口收入占据公司总营业收入的将近20%,同样具有较强的国际竞争力。因此,在工程机械行业中,我们首推三一重工和山推股份。

　　在一带一路实施的过程中,其次收益的将是配套设施和装备,这其中我们首推南北车。随着我国高铁里程的逐渐增多,我国高铁建设的经验进一步增强,同时经过多年的摸索和研发,南北车在国际高铁市场中已经具备了较强的竞争能力。尤其是我国的高铁建设成本远远低于发达国家的成本,具有较强的优势。因此我们继续推荐南北车。同时,我们也推荐生产高铁刹车片的龙头企业博深工具。

　　中国制造2025引领中国工业4.0浪潮

　　机床是制造机器的机器,处于制造业,尤其是“工业4.0”的核心,其中数控机床是未来“工业4.0”的主流方向。尽管我国早已经成为机床的生产大国,但由于数控机床是装有程序控制系统的自动化机床,是经过编码处理后控制机床的动作,来实现零件加工,我国一直以来技术较为落后,饱受技术壁垒之苦,并没有发展成为数控机床方面的强国。也正因为此,我们国家在机床方面仍旧有着巨大的潜力。在机床行业中,我们首推沈阳机床。

　　军工行业值得期待

　　我们仍旧坚持我们之前对军工行业机会的四条主线:内生增长、军民融合、资产证券化和院所改革。在内生增长逻辑上,我们推荐发动机龙头企业航空动力,同时,两机专项也将对航空动力构成实质性的影响;在军民融合方面,我们仍旧主推有民参军概念的个股,推荐海特高新;科研院所改制方面,我们推荐中国重工和航天长峰;军工资产证券化方面,我们推荐广船国际。

　　二季度投资策略

　　进入到2015年后,尽管我国宏观经济形势仍旧不佳,实体经济仍旧惯性下滑,并且在三期叠加的过程中实体企业很难在短时间内实现快速的回暖。但随着国家稳增长政策的逐渐出台,同时财政部债务臵换方案的出台也将未来地方债务可能面临的风险逐步解除,在配合央行的连续降息、降准,市场的乐观情绪再次升温。

　　从机械军工行业的配臵方面看,我们仍旧认为未来存在较大的结构性机会。

　　首先,一带一路战略的实施,在一定程度上能够对冲我国房地产行业和基建行业增速的放缓,这也能够促使我国工程机械企业加快走出去的步伐,预计未来几年一带一路所带来的投资机会将会逐年增多,我们主推提前快速走出去的三一重工和山推股份。其次,伴随一带一路战略的还有装备的出海,对于机械行业来说,主要涉及到的是高铁的出海,随着南北车的合并,中国高铁技术在海外的竞争优势将进一步的显现,因此我们继续推荐南北车,以及生产高铁刹车片的博深工具。再次,两会期间中国制造2025规划已经制定完成,这也是我国紧随工业4.0的主要战略,我们主推机器人、沈阳机床、川仪股份。后,军工行业中,我们坚持内生增长、军民融合、资产证券化和院所改革这四条主线,推荐航空动力、海特高新、中国重工、航天长峰和广船国际。